Autor original: John Chen
Compilação original: Deep Chao TechFlow
Introdução profunda à tendência: as ações tokenizadas da OKX nos EUA foram distribuídas para mais de 70 alvos, mas foram bloqueadas para usuários dos EUA; esta aplicação destina-se ao canal de “isenção de inovação” inaugurado pela SEC em setembro. A chave é que os novos regulamentos exigem que os tokens transportem dividendos reais e direitos de voto, e os produtos sintéticos vendidos offshore pela OKX não cumprem os padrões. Para os investidores, o que realmente vale a pena ficar de olho é qual a estrutura que ela tem nos Estados Unidos e quando a OKXICE, joint venture com a ICE, controladora da Bolsa de Valores de Nova York, obterá a licença.
A bolsa está tentando empurrar seu negócio de ações em rede para o único mercado que os produtos existentes não conseguem alcançar.
De acordo com a Bloomberg, a OKX apresentou um pedido à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) para lançar uma plataforma de negociação de ações tokenizada nos Estados Unidos.
O pedido em si não havia aparecido nos registros públicos da SEC até o início de outubro. Mas o momento ainda faz sentido: Washington acaba de abrir oficialmente um canal para tal acordo.
O que a OKX já vende e para quem
OKX não é novidade no mundo das ações tokenizadas. De 15 a 16 de julho de 2026, lançou uma linha de produtos chamada Unified Tokenized Stocks, também conhecida como produtos alimentados por xStocks.
Os primeiros produtos cobrem mais de 40 ações e ETFs dos EUA. Em setembro de 2026, a lista se expandiu para mais de 70 itens, disponíveis por meio de um aplicativo Money dedicado.
Os usuários podem negociar esses tokens 24 horas por dia, 7 dias por semana, denominados na stablecoin USDT. A liquidação é feita em Solana, bem como na própria rede X Layer da OKX.
Esses tokens são garantidos 1:1 pelas ações subjacentes detidas por terceiros emissores. A OKX atua como distribuidor e não como emissor.
Estes produtos estão sujeitos ao Regulamento S, as regras da SEC que regem a emissão de valores mobiliários fora dos Estados Unidos. Os americanos não podem comprá-lo e os utilizadores da UE também estão excluídos.
Apesar do estoque, os produtos existentes são classificados como sintéticos. Os detentores de tokens ganham exposição ao preço, mas não desfrutam dos direitos dos acionistas, como dividendos e voto.
SEC abre uma porta em setembro
O contexto regulatório mudou em 17 de setembro de 2026. Naquele dia, a SEC lançou uma “Isenção de Inovação” de cinco anos.
A isenção permite que Venues de Valores Mobiliários Tokenizados (TSVs) elegíveis negociem ações tokenizadas do Sistema de Mercado Nacional (NMS) na rede. As ações da NMS são basicamente ações listadas nas principais bolsas dos EUA.
A negociação pode ser conduzida por meio de criadores de mercado automatizados (AMMs) e pools de liquidez aprovados.
A isenção é válida até 17 de setembro de 2031 e vem com uma condição difícil: os tokens devem reter direitos reais dos acionistas, incluindo dividendos e direitos de voto.
Esta condição tem um grande impacto no OKX. Conforme estruturado atualmente, suas ações tokenizadas unificadas são produtos sintéticos e não atendem à nova estrutura. A simples abertura do acesso aos usuários dos EUA não qualifica esses produtos para isenção.
Link para o ICE
A OKX já tem outro caminho para o mercado dos EUA em andamento. Em junho de 2026, anunciou uma joint venture com a Intercontinental Exchange (ICE), controladora da Bolsa de Valores de Nova York.
A joint venture, chamada OKXICE, tem como objetivo oferecer ações tokenizadas da NYSE após se qualificar como corretora e comerciante de comissões de futuros (FCM) dos EUA.
Essas aprovações ainda estão pendentes da SEC e da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA. Uma licença de corretora permite que uma empresa processe transações de valores mobiliários para clientes, e a designação FCM cobre operações de futuros e derivativos regulamentadas pela CFTC.
o que isso significa
Para a OKX, uma plataforma de ações tokenizadas dos EUA abriria o maior mercado de ações do mundo – precisamente aquele que o seu principal produto ignora atualmente. Não importa quantos tickers adicione, o muro do Regulamento S limitará sempre o alcance dos seus produtos.
A isenção de inovação recompensa os tokens com plenos direitos dos acionistas. Qualquer plataforma lançada pela OKX nos EUA provavelmente precisará ser diferente dos tokens sintéticos que ela vende em mercados offshore: para que dividendos reais fluam para os detentores de tokens, cada unidade do token deve ter direitos reais de voto.
O que vale a pena observar a seguir é: se esta aplicação será tornada pública e que tipo de estrutura ela descreve; se os produtos da OKX nos EUA serão projetados de acordo com o padrão TSV sob a isenção de inovação; e como a SEC e a CFTC decidirão sobre as aplicações de corretagem e FCM da OKXICE.